A força da produção industrial e das vendas no varejo na China no primeiro bimestre, divulgadas neste domingo, não muda a aposta de que Pequim manterá o juro amanhã à noite. O Fed (4ªF) deve consolidar junho como ponto de partida dos cortes, mas pode encurtar o ciclo de queda, diante da resistência da inflação. O suspense é se o gráfico de pontos precificará menos de três reduções do juro. No Japão, se o BoJ já não acabar com os juros negativos agora (a decisão sai na virada de hoje para amanhã), a normalização das taxas não deve passar de abril. Quanto ao Copom, na Super 4ªF, o forward guidance será testado. A semana muito movimentada reserva ainda o relatório bimestral de avaliação do Orçamento, a ser enviado ao Congresso na 6ªF. Fica a expectativa se a meta do déficit zero será mantida.
Economistas não duvidam que o BC encerre o ciclo de cortes mais cedo, antes de atingir os 9%. A retirada do forward guidance seria a deixa para o Copom cortar menos em maio (0,25pp) e parar de cortar em junho ou julho.
Galípolo e Guillen já andaram telegrafando que o compromisso com novos cortes de 0,5pp da Selic pode ser quebrado em algum momento. Só não se sabe se será agora ou o BC poderá por uma transição mais suave.
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Antes do Copom, o investidor ainda poderá conferir hoje (9h) o ritmo do “PIB do BC”. O mercado prevê um avanço de 0,65%, contra 0,82% em dezembro. As projeções no Broadcast vão de queda de 0,30% a alta de 1,60%. Na base anualizada, o dado deve avançar 3,60% na mediana, contra 1,36% em dezembro.
Do lado da inflação, o IGP-10, que também sai hoje (8h), deve cair 0,34% em março, menos do que caiu em fevereiro (0,65%), diante da perda de ímpeto na deflação dos preços agropecuários ao produtor.
Ainda na agenda doméstica, saem as prévias do IPC-S (hoje, às 8h) e do IPC-Fipe, amanhã.
BALANÇOS – Hoje, saem Embraer, antes da abertura dos negócios, além de Magalu, Braskem, Itaúsa, Vamos e Grupo SBF (Centauro), depois do fechamento. Na 5ªF, Sabesp, Cemig e Gafisa. Na 6ªF, Qualicorp.
LULA – Convocou para hoje a primeira reunião ministerial do ano. O encontro deve reunir todos os ministros no Planalto e ocorre em meio à queda da aprovação do governo federal nas pesquisas de opinião e à crise na Petrobras.
LÁ FORA – Entre os grandes BCs, também o BoE inglês (5ªF) deve optar por manter o juro pela quinta reunião seguida, ainda em coragem para cortar, diante da inflação. Hoje, é dia de inflação ao consumidor na zona do euro (7h). Powell participa de evento na 5ªF, day after do Fed. A agenda dos indicadores nos EUA é fraca na semana: PMI composto (5ªF) e o índice NAHB de construtoras (hoje, às 11h).
CHINA HOJE – A produção industrial teve alta anualizada de 7,0% no primeiro bimestre, acima do esperado (+5,0%). As vendas no varejo avançaram 5,5% e também superaram a projeção de 5,2%.
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